VMOS busca financiamiento para completar el megaproyecto
Vaca Muerta Sur (VMOS) prepara su primera salida al mercado local de deuda para financiar la etapa final de una infraestructura estratégica para la expansión exportadora de la Argentina.
El consorcio integrado por YPF, Pluspetrol, Pan American Energy, Vista, Pampa Energía, Chevron, Shell y Tecpetrol proyecta emitir una Obligación Negociable por US$150 millones, con posibilidad de ampliarla hasta US$200 millones.
La colocación forma parte del esquema financiero de un proyecto que demanda una inversión total estimada en US$3.300 millones y que conectará Vaca Muerta con una nueva terminal de exportación sobre el Golfo San Matías, en Río Negro.
El oleoducto ya alcanzó el 80% de avance
La obra registraba en agosto aproximadamente un 80% de avance físico y un 68% de avance económico, por lo que el nuevo financiamiento apunta a acompañar la recta final de su construcción.
La emisión local tendrá un plazo previsto de cuatro años, con amortización íntegra al vencimiento y pagos de intereses semestrales. El bono estará denominado en dólares estadounidenses MEP, tendrá una tasa fija que se determinará durante la licitación y cuenta con una calificación AAA de FIX.
El monto mínimo de suscripción será de US$100, mientras que la compañía prevé realizar un roadshow para presentar la propuesta a potenciales inversores.
Una estructura financiera de US$3.300 millones
La emisión local representa solamente una parte del financiamiento total de VMOS. El esquema contempla aproximadamente US$2.000 millones de deuda internacional, US$1.000 millones de aportes de los accionistas y otros US$300 millones provenientes del mercado local o préstamos bancarios.
A agosto, ya se habían desembolsado US$1.628 millones correspondientes al financiamiento bancario internacional, mientras que los accionistas habían aportado US$698 millones.
Del presupuesto total, unos US$2.977 millones corresponden a inversiones de capital: US$1.510 millones destinados al oleoducto y US$1.466 millones a las terminales. El resto contempla intereses durante la construcción, impuestos y reservas de caja.
Una nueva salida para el petróleo de Vaca Muerta
El proyecto busca resolver uno de los principales cuellos de botella de Vaca Muerta: la capacidad disponible para transportar y exportar el crecimiento de la producción de petróleo.
VMOS prevé iniciar operaciones durante el primer semestre de 2027, con una capacidad inicial de 180.000 barriles diarios. Posteriormente, el sistema escalaría hasta 390.000 y alcanzaría 550.000 barriles diarios hacia fines de 2027. El plan contempla además una futura ampliación que podría llevar la capacidad hasta 700.000 barriles diarios en 2029.
La puesta en marcha de esta infraestructura será clave para ampliar las exportaciones de crudo de Vaca Muerta y acompañar el crecimiento de la producción de la formación neuquina.
